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2017A股走向慢牛格局

2016-12-28 16:56本站整理编辑:admin

    2017A股走向慢牛格局


2017A股走向慢牛格局


    据调查,私募预计在明年出现慢牛格局,现在将近年关很多劵商都召开了年度会议,其中的主要观点是A股将转为“业绩牛”。

    从水牛转向“业绩牛”

    方正证券首席经济学家任泽平指出,大类资产正在从房市债市向股市轮动,经济L型探底、供给出清和温和通胀有利于企业盈利继续改善,驱动逻辑从水牛转向“业绩牛”。

    华泰证券认为,A股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利,这一轮“盈利牵牛”行情的持续性将大过2011年以来的任何一次。伴随着企业扩大资本开支意愿逐步恢复,实体经济将逐渐走出偿债长周期并进入补库短周期。同时,2017年供给侧改革等制度红利释放,A股公司盈利能力进入久违的可持续修复期,A股市场将呈现慢牛格局。

    武汉中金联合资产管理有限公司投资总监、红凡一号基金拟任基金经理杨锐认为,监管趋严,题材炒作受到抑制,企业必须靠业绩来说话。

    杨锐分析,目前宏观环境对股票和商品十分有利,企业盈利持续改善;近期房市债市大涨之后受到政策调控,股市性价比高,大类资产再度轮动,从债市、房市转向股市和商品;经济L型软着陆,消除尾部失速风险;房市调控及债市的去杠杆,将增加资金流入预期,按下葫芦浮起瓢,潜在的增量资金来自银行、保险、私募、产业资本等,近期保险频频出牌,房市债市调控后明年资产更荒,银行保险资产配置压力加大;监管趋严,题材炒作受到抑制,企业必须靠业绩来说话。

    深圳阜华资产管理有限公司首席策略官周宏杰指出,宏观面上,经济仍有下行压力,但供给侧改革的深入推进有助于压缩下跌空间。去产能改善供需关系,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善;去库存大幅降低房地产市场存销比,提升地产商补库存冲动;去杠杆推动货币政策趋于保守,抑制资产价格泡沫,缓解金融风险。从这个角度看,判断2017年投资需求将保持相对稳定,制造业投资在盈利驱动下将止跌回稳。

    重成长不放弃周期

    投资策略方面,中金公司建议两条选股路线:一是精选大消费,主要在医药、TMT、教育、物流、食品饮料、家居等与消费相关领域精选个股逢低吸纳。二是阶段性关注政策与改革预期支持且估值合理周期性板块,低配地产、零售、航空等。

    配置方面,杨锐认为,在资产荒重现下,本轮蓝筹引领的反弹行情短期或有望轮动至券商、保险及银行等大金融板块、PPP、“一带一路”等基建模板或需等待适度回调后的介入机会;在当前去杠杆抑泡沫总基调下,继续深挖业绩与估值匹配的绩优蓝筹股,如家电、乳制品、白酒、汽车等低估值稳增长绩优价值股;年初迄今深度调整且短期具备催化剂的体育、教育、环保、大健康、传媒、信息安全等板块中的优质成长股。

    此外,杨锐指出,主题性机会也值得关注,深港通受益的券商板块,股权转让(包括举牌、股权冻结、实控人变更)、借壳重组、高送转(次新股、含权、填权)、摘帽保壳等热点等。

    深圳阜华资产管理有限公司首席策略官周宏杰认为,结构性机会年初看农林牧渔,年中看国企改革。明年国企改革的力度,将会超出大多数人的预期。农业这个主题被着重提,明年肯定会有投资机会。

    明年的投资机会有两个主线,全球的经济和体制改革。将来的中国经济改革首要是国企,不过对于国企来说最重要的是混合所有制改革。


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